Hedgeberegner

Hedging giver matematisk mening i nogle få, bestemte situationer. Det tydeligste eksempel er langtidsspil, der er steget markant i værdi. Har du spillet $100 på, at et hold vinder mesterskabet til +2500 før sæsonen, og de når finalen, er din position nu langt mere værd end det, du betalte. Ved at hedge låser du en reel gevinst fast fra en position, der startede som et langskud.

Kombinationsspil med ét valg tilbage er den mest almindelige hedge-situation. Du har et kombinationsspil med 5 valg, der udbetaler $2.000, og den sidste kamp skal til at starte. De fire afsluttede valg er allerede vundet, så din eneste risiko er det sidste resultat. En hedge på den modsatte side af det sidste valg sikrer en udbetaling uanset resultatet.

Hedging giver også mening i livespil, når oddsene flytter sig kraftigt i din favør. Har du taget en underdog til +300, og de kommer to scoringer foran tidligt, kan livelinjen vende, så de nu står til -150. Det sving er reel værdi, som du kan hente med det samme.

Hvornår skal du ikke hedge? Når den forventede værdi af at lade spillet køre er væsentligt højere end den garanterede hedge-gevinst. Har dit oprindelige spil stadig positiv EV på den aktuelle linje, ofrer du langsigtet overskud for kortsigtet sikkerhed ved at hedge. Hedging er et værktøj til risikostyring, ikke til at maksimere overskuddet. Seriøse spillere hedger for at beskytte store positioner, ikke for at fjerne hver eneste smule varians.

De fleste store bookmakere har en cash out-knap, så du kan afgøre et spil før tid. Det er bekvemt. Det er også næsten altid en dårligere handel end at hedge manuelt. Bookmakeren beregner spillets aktuelle værdi og skærer så en margin af, før tilbuddet vises. Den margin ligger typisk mellem 5 % og 15 % af spillets reelle værdi.

Manuel hedging betyder, at du spiller på det modsatte udfald hos en anden bookmaker. Fordi du får de faktiske markedsodds i stedet for en nedsat cash out-pris, beholder du mere af den værdi, din oprindelige position har opbygget. Det ekstra besvær med at åbne en anden bookmaker og placere hedgen er næsten altid det værd ved indsatser af en vis størrelse.

Her er et konkret eksempel. Du har et spil på $100 til +500 på et hold, der nu er favorit. Den mulige udbetaling er $600. Bookmakeren tilbyder dig en cash out på $380. Hedger du i stedet manuelt hos en anden bookmaker, finder du modstanderen til +180. Med $214 på modstanderen får du garanteret cirka $385 til $386 afhængigt af resultatet. Det er $5 til $6 mere end cash out-tilbuddet, fra den samme position.

Cash out er acceptabelt i bestemte situationer: når spillet er så lille, at forskellen i kroner og øre ikke betyder noget, når du ikke kan finde et hedge-marked hos en anden bookmaker, eller når timingen er afgørende, og oddsene flytter sig hurtigt under en livekamp.

Cash out er bookmakeren, der giver dig et bud under markedsprisen for din position. Manuel hedging er at sælge positionen til markedspris. Ved ethvert spil, hvor forskellen er mere end nogle få kroner, så hedge manuelt.

Almindelige hedgeberegnere går ud fra to udfald: dit oprindelige spil vinder eller taber. Men nogle markeder har tre eller flere mulige resultater, og for at hedge dem skal du dække alle de udfald, du ikke oprindeligt spillede på.

Hedging med tre udfald er mest udbredt i fodbold, hvor kampe kan ende med sejr, nederlag eller uafgjort. Har du spillet på hjemmeholdet og vil hedge fuldt ud, skal du bruge to separate spil: ét på uafgjort og ét på udeholdet. Målet er det samme som ved en hedge med to udfald, men matematikken ændrer sig, fordi din hedge-kapital fordeles på to udfald i stedet for ét.

Her er et regneeksempel. Du har spillet $100 på hjemmeholdet til +250 (mulig udbetaling $350). For at hedge finder du uafgjort til +230 og udeholdet til +180. Placerer du $76 på uafgjort og $89 på udeholdet, er din samlede udgift $265 ($100 oprindeligt plus $165 i hedges). Hjemmesejr udbetaler $350, uafgjort udbetaler $250,80, og udesejr udbetaler $249,20. Du låser et lille tab på cirka $15 fast ved uafgjort og udesejr og tjener stadig $85 netto, hvis dit oprindelige valg vinder.

Hedging med fire udfald bruges i turnerings- og vindermarkeder, fx golf eller langtidsspil på March Madness. Har du spillet på, at én spiller vinder en turnering, og vil du hedge mod slutningen, skal du måske dække to eller tre tilbageværende deltagere. Jo flere udfald du skal dække, jo mere æder hedge-omkostningerne af den mulige gevinst, og derfor fungerer hedging med flere udfald bedst, når dit oprindelige spil er steget betydeligt i værdi.

Freebets og bonusspil ændrer hedge-matematikken på ét afgørende punkt: vinder freebettet, får du kun gevinsten, ikke indsatsen tilbage. Et freebet på $50 til +300 giver $150 i gevinst, ikke $200 i alt. Det betyder, at den reelle værdi af et freebet altid er lavere end den pålydende værdi, og hedging er den mest pålidelige måde at trække garanterede penge ud af det.

Den optimale strategi er at placere freebettet på et langskud (jo højere odds, jo bedre) og hedge med rigtige penge på den modsatte side. Højere odds på freebet-siden giver en større mulig udbetaling, så du skal bruge en mindre kontant-hedge i forhold til den gevinst, du låser fast. Placer fx et freebet på $50 på en underdog til +300. Vinder det, får du $150 i gevinst. Hedge nu den anden side med $90 kontant til -150. Vinder favoritten, får du $60 fra hedgen. Dine udfald: freebettet vinder, og du har $150 minus $90, altså $60 i gevinst. Favoritten vinder, og du har $60 minus $0 (freebettet koster dig ingenting), altså $60 i gevinst. Uanset hvad har du omsat et freebet på $50 til $60 i garanterede penge.

De $60 på et freebet på $50 svarer til en omsætningsgrad på 120 %, hvilket er usædvanligt højt. I praksis kan du forvente omsætningsgrader på 70 % til 80 % afhængigt af de odds, der er tilgængelige. De vigtigste variable er freebettets odds (højere er bedre), hedge-oddsene (lav margin hjælper), og om freebettet udbetaler indsatsen (nogle kampagner gør, de fleste gør ikke). Tjek altid vilkårene.